迈入“16万亿元”时代之后，中国信托业放慢脚步，行进在更有质量的增长“新常态”中。总体而言，行业整体增速放缓、收益率向市场回归，这些都在意料之中。那么，今年上半年，信托公司又有哪些显著发展动向？
行业评级助推增资
近些年，信托增资屡见不鲜，只是今年以来增资的频率以及规模愈发提升。几年前30亿元的分水岭近年来已涨至百亿元。据不完全统计，截至今年上半年，约有12家信托公司增资额度近200亿元。
对于此轮增资潮，西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏认为，行业评级指引对注册资本金的涨潮产生了重要影响。2015年年末，中国信托业协会发布《信托公司行业评级指引(试行)》，首次欲将信托公司行业评级结果向公众披露。相较于其他指标，资本实力较为公开，通常是净资本越高越占优势，且监管层对信托公司资本实力的重视早已有之。所以，在评级要素的四大板块中，资本实力权重高达28%，显示出行业协会对于信托行业硬实力的强调以及与监管的协同性。
自此，行业整体步入依靠资本实力决定业务开展水平的“新常态”，引发增资潮涌。信托公司增资的好处不言而喻，例如能增强信托公司的风险抵御能力，为业务转型奠定资本基础。但是，增资也并非没有坏处。“比如，大规模增资行为通过增大分母进而造成净资产收益率（ROE）的明显下行，对公司管理层形成较大的压力。且从目前国内经济环境与信托公司的增资热情来看，信托行业ROE仍处下行通道。已经投入巨资帮助信托公司完成增资事项的公司股东，能否对管理层维持一如既往的耐心，也是值得研究的问题。”翟立宏分析说。
创新谋变是主基调
当前，在世界经济复苏乏力，全球资本市场不确定性加剧，国内去产能、去杠杆和金融风险凸显等多因素叠加的背景下，信托公司创新谋变是当前乃至未来的主基调。
今年以来，信托公司在跨界整合方面屡有突破。日前，长安信托再推创新之举，携手成都太平洋影城，以“长安信托厅”影厅冠名方式，将多城市院线合作加速引入全国扩展延伸的新阶段。无独有偶，方正东亚信托也开启影视跨界之旅，其签约华诚影视进军影视信托领域，双方将合作设立“方正东亚—华诚影视基金”，基金总规模为5亿元，主要投向为华诚影视参与制作、发行的影视项目。
用益信托研究员杨慧认为，寻求“另类资产”是信托公司在谋求业务转型上的新突破口，总体而言信托公司在这些项目上的主导权较少，主要是因为对于影视业不够熟悉。但是，选择优质合作伙伴为以后进行深度合作创造了基础，能为以后该领域信托产品设计提供新创意。
信托公司正处于行业转型期，新的业务模式和新的项目都处在摸索与实践中，各家信托公司多少走出一些新路。外贸信托研究员将这些新路概括为如下方面：一是跟随供给侧结构性改革步伐，开发产业升级背景下的并购业务，挖掘存量资产的资产证券化业务、产业基金等股权投资业务；二是传统业务的新玩法，包括从政信信托到PPP，从房地产融资到房地产基金；三是搭建平台保证资产持续获取；四是开发创新业务，如家族信托、消费信托、慈善信托等。
值得一提的是，今年上半年，信托业首只类REITs产品发行，中航信托作为原始权益人开创行业先河。此“中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划”总规模14亿元，中航信托兼具原始权益人与受托人双重身份，通过实际控制信托受益权的底层资产商业物业，并代表信托计划作为原始权益人，发起设立该资产证券化产品；同时，在项目运作过程中，中航信托资产证券化团队主导中介选取、产品设计、项目协调等主要金融服务，展示出信托公司在资产证券化框架内的核心地位和作用。
杨慧分析道，此事件标志着资产证券化成为盘活存量非标产品的有效渠道，也拓宽了可证券化产品的基础资产范围，为信托机构在行业转型探索过程中提供了新的启发。
严格监管主控风险
行业健康发展少不了有效监管。近年来，一系列监管政策出台，对信托行业进行顶层设计，实施有效监管，同时，对于信托公司的违规行为也进行了严格处罚。比如，华澳信托因报表报送多次违规收到罚单，罚金15万元，处罚依据为《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十七条、《银行业监管统计管理暂行办法》第三十六条。还有东莞信托因信托业务严重违反审慎经营规则，被中国银监会东莞银监分局罚款20万元，处罚依据为《信托公司集合资金信托计划管理办法》第四十七条、《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条。
其实这些处罚并非单个事件，从2015年开始，信托公司被监管部门处罚的事项已呈现增多趋势，这在实质上反映出监管部门对信托业务规范执行力度以及合规经营要求显著提升。
另外，今年上半年行业也出现了一些风险事件，如有媒体报道山东信托2.5亿元房地产信托贷款出现违约。分析认为，由于前几年信托业务扩张较快时主要集中在房地产、煤炭等领域，目前这些领域面临较大的违约风险，暴露数量远高于其他领域信托项目。
