作者: 链外参
配图来自canva可画
当只能把最高维度提升至一带一路的中特估，非得与碳基进化成硅基的AI抢资金，映射的是AI无可代替的优势公司或许让全球资金回流美元、3400点的A股日均向下发力一次。更深层的影响，或许是从新能源流出的资金本该狠狠AI，但却被其他主线的一时婀娜迷晕了眼，本该减持后支持数字经济的国有资本，发现彩旗飘飘不如红旗不倒。
每当龙头主线倒地不起，套利暗线就会鸡犬升天。早几天到来的南方高温让电力公司怒拉连扳儿，次新脑机接口的连环炒作被说成从云到端。不知道在这波AH股调整中，有多少人一边看着卖方滞后性报告咬牙切齿，一边默默调出股债收益标准差和国运线。
乱花渐欲迷人眼时，往往板块在体量上、地位上、可容纳资金量的差距会被忽略。当皮衣老黄用GH200锁定CPO的出口订单，龙二龙三的减持已不用搭理；虚拟数字人上线后，AIGC告诉你需要用PS和PEG估值；开源大模型杀入金融领域后，金融AI会告诉你他们没忘了15年和19年的记忆。虽然现在AH股天空灰得像哭过，但有了AI后会更自由。
C端智能投顾可以换来千亿市值，那B端如果有了NLP和ChatBot，龙头又应该值多少钱？金融AI在C端确实量大，但别忘了B端客户才是钱多的大金主。这个赛道，有且仅有一个龙头公司，那就是最早接触此两项技术、并在银行智能营销领域展开应用的垂类金融AI龙头百融云-W（6608.HK）。
相比起业务和基本面，回购似乎是更先入为主的交易性信息。以年度视角切入，2021年百融云合计回购股份金额达1.44亿港元；2022年百融云创累计回购股份金额约1.30亿元。再看近期，继5月29日斥资951.42万港元进行回购之后，5月30日，百融云的回购股份规模则进一步增加至1217.01万港元。
两日之内斥资超2100万港元展开回购，底气在哪呢？从产业层面来说，银行业数智化转型很大程度源自AI。首先，银行赚的钱大多来自存贷利差，所以贷款的利率和规模直接决定银行资产端收益；但贷款需要保证安全边际，就需要以AI来分析贷款需求者的行为信息，甄别用户贷款意愿和还款能力、完成贷款申请自动审批。其次，银行也需要用智能语音机器人帮助银行实现业务数智化转型，主要针对理财产品营销和存量用户运营。银行要想实现这些目的，必须依靠百融云这种金融AI+SaaS公司帮助。
AI2.0时代，是交互任务从函数复杂转化到拓扑结构复杂，借助Transformer注意力机制得以进一步拟合人脑学习方式，最终实现NLP任务突破性进展。作为早在2018年成立的人工智能实验室的百融云，已经基于智能语音识别、NLP、AutoML、深度学习、隐私计算等技术以及Transformer、模型性能调优、复杂神经网络等底层算法的研发布局，将生成式AI赋能到智能客服、智能营销、贷后管理等业务领域。如果关注AI圈子的投资人应该知道，英伟达的皮衣老王对生成式AI有多么看重。
2023年一季报显示，百融云一季度实现营收5.66亿元，同比增幅25%；基于自研AI平台的第一大业务“智能分析与运营”收入同比增幅41%至2.81亿元。而百融云自身的AI产品线“智能运营服务”，收入较去年同期增长68%，此条基于AI技术的业务线，继续高速增长。
在资本市场，坚持的借口有很多，但回购似乎不需要花言巧语。CPO火了之后，所有人都在问“你相信光吗？”但其实这句话应该是：“你还相信AI吗？”
