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成大生物成首个“A拆A”新三板分拆上市企业,达标企业还有近30家

携带新三板基因的“A拆A”第一股首发获科创板上市委通过,距离“呱呱坠地”已不远。据《证券日报》记者统计,达标“A拆A”条件的新三板企业共有近30家。此前9月25日,成大生物科

携带新三板基因的“A拆A”第一股首发获科创板上市委通过,距离“呱呱坠地”已不远。据《证券日报》记者统计,达标“A拆A”条件的新三板企业共有近30家。

此前9月25日,成大生物科创板IPO申请获得通过,成为首个上市公司分拆新三板控股子公司至A股上市的案例。

资料显示,成大生物早在2014年便已挂牌新三板,主要从事人用狂犬病疫苗及人用乙脑灭活疫苗的生产和销售。公司产品主要包括人用狂犬病疫苗(Vero 细胞)、人用乙脑灭活疫苗(Vero细胞)及兽用狂犬病疫苗等。

其2017年-2019年收入营收分别为12.76亿元、13.9亿元和16.77亿元,归属于挂牌公司股东的净利润分别为5.56亿元、6.13亿元和7.2亿元,可以看出,成大生物在报告期内营收及利润连年增长。从其今年的半年度报告来看,也在保持增长,甚至是快速增长。2020年上半年,成大生物营业总收入10.30亿元,同比增长39.87%;归属于挂牌公司股东的净利润5.24亿元,同比增长62.11%。

自2014年12月底挂牌以来,成大生物一直是新三板的明星股,从挂牌新三板时股东人数不足200名,到转做市后股东人数超过千户,在二级市场备受追捧,截至今年6月做市商达36家。

值得一提的是,成大生物曾是“新三板+H股”方案落地后,首家明确提出将赴港上市的新三板公司,只不过计划赶不上变化,后续放弃了H股,没有真正成为首例“新三板+H股”。

随着去年新三板的大刀阔斧,精选层、分拆上市等一系列制度纷纷出炉,上市公司旗下新三板控股子公司分拆赴A股IPO还是精选层,成为业内热议的话题。作为辽宁成大的子公司,自分拆上市新规出炉后,成大生物被市场寄予较高的分拆上市期望。

果不其然,市场也等来了成大生物变道科创板的公告。今年2月,成大生物控股股东辽宁成大在公告中透露了分拆意向,并于4月敲定科创板分拆上市预案,5月进入科创板“考场”。直到9月底顺利过会,成为首个新三板分拆上市的案例。

目前成大生物已经公布了新三板摘牌计划。二级市场上,该股申报科创板停牌前股价为42.77元(除权后),因此市值近160亿元。截至2020年6月30日,该公司股东人数为1739户。多名新三板IPO“集邮党”表示投资了这只股票,等待了两年多,终于迎来结果。

北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林表示,成大生物IPO过会,有望为科创板市场再添一名“新生”,也凸显出新三板市场“苗圃”功能。

“成大生物成为首家上市公司分拆新三板控股子公司至A股上市的企业,与其所处行业、所从事的业务以及科创板的包容性密切相关,未来符合科创板、创业板定位的公司分拆上市或将更加顺利、成功率也更高。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩表示。

新三板资深研究人士刘子沐表示,成大生物分拆上市,一是开辟了一条新三板企业赴A股市场的新途径;二是成大生物从停牌到过会仅用时7个月,提高新三板市场投资效率;三是产生了新的估值体系,形成A股与分拆企业估值重构;四是增加A股公司并购重组新三板企业动力。总之,成大生物分拆上市的成功必将增加新三板市场的吸引力,为新三板市场注入新的活力。

除了辽宁成大将其控股子公司成大生物分拆至上交所科创板上市外,上市公司安琪酵母和华邦健康也拟将其在新三板挂牌的控股子公司宏裕包材、凯盛新材分拆上市。目前,宏裕包材拟上市的计划尚处于前期筹划阶段,已通过公司董事会相关议案审议;而凯盛新材则先行一步,已向创业板申报,当前审核状态为“已问询”。

常春林表示,上市公司分拆是资本市场优化资源配置的重要手段,有利于公司进一步实现业务聚焦、提升专业化经营水平,也有利于公司理顺业务架构,拓宽融资渠道,获得合理估值,完善激励机制。

值得一提的是,2019年12月份证监会正式发布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,为A股公司所属子公司到境内上市提供了依据和政策支持。“该规定对上市公司上市时间、盈利情况、合规情况以及持股情况等均有具体要求,整体来看分拆上市的要求严格。符合分拆上市的要求一共有7大条件,除财务数据融资数据等硬性指标外,还有多项软性指标,这主要是限制A股公司实控人造壳致富、忽悠式上市。”刘子沐表示。

根据东方财富Chioce数据,截至9月29日,新三板公司第一大股东为A股上市公司的有146家,处于绝对控制状态的有87家,其中符合分拆上市规定的新三板企业近30家。另外,部分A股公司的新三板控股子公司业绩表现较为亮眼,近10家挂牌公司2019年盈利过亿元。

文章来源: 新三板智库
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