日前，艾德证券期货研究部发布了港美股财报提醒，表示美国“人造肉第一股”Beyond Meat(BYND.US)将发布其上市后对外公布的首份财报。而就在美东时间6月6日盘后，这一只近来美股市场最火爆的新股——Beyond Meat就公布了截止2019年3月31日的季度财报，净营收4020万美元，同比增长215%，大超市场预期的3890万美元。
受此财报利好因素影响，截止美东时间6月10日，Beyond Meat股价大涨21.24%，创出上市以来新高，总市值达到98.02亿美元，收盘价高达170.15美元，而发行价只有25美元。那究竟财报具体表现如何?公司是否能够实现持续增长?艾德证券期货研究部将带你一文看懂Beyond Meat上市后的首份财报。
亏损扩大，但营收迅猛增长
作为“人造肉第一股”，Beyond Meat 5月初上市首日收涨163%，创出了互联网热潮以来，募资超过2亿美元大型公司的最大首日涨幅。独领风骚的它，和同一时期上市的Uber、Lyft等公司跌跌不休的走势形成了鲜明的对比。这番股价表现，令得外界对本次财报充满了期待。
而在本季度财报中，艾德证券期货研究部得知，Beyond Meat 2019年第一财季净营收4020万美元，同比上涨215%，高于分析师预期的3890万美元;第一季度净亏损660万美元，每股亏损0.95美元，经调整后每股亏损0.14美元，去年同期净亏损570万美元，合每股亏损0.98美元，经调整后每股亏损0.13美元。
从以上数据中，艾德证券期货研究部明显看出，尽管Beyond Meat的亏损仍在持续提升，但营收迅猛增长，同比上涨215%，远远超过预期。同时，Beyond Meat生产的效率也在有效地提高，本季度毛利率为26.8%，较2018年毛利率20%有所增长。
此外，艾德证券期货研究部从Beyond Meat的财报来看，发现其营收收入主要集中在人造肉的销量上，主要是将人造肉产品在全球各地的餐厅、超市内进行销售，目前Beyond Meat已在美国、加拿大、英国、意大利及以色列等地区有进行售卖。而目前Beyond Meat在人造肉方面的投入成本较高，亏损自然也是意料之中的。
总体上，艾德证券期货研究部认为，Beyond Meat本季度表现还算不错，相信随着生产的逐步规模化，公司的毛利将有望进一步提高。
研发无极限，未来可期
正是因为Beyond Meat目前的主要业务是生产肉类的素食替代品，品相和味道方面都需要跟真肉相近，而成分是更加健康的水、豌豆分离蛋白、菜籽油、椰子油等，所以Beyond Meat一直在加大研发方面的成本，本季度更是同比增长180%至4498万美元。经过大力度的研发，目前Beyond Meat在美国拥有1项已发布的专利，8项待批专利申请，还有13项待批国际专利申请。
同时，在以研发为主的过程中，Beyond Meat主要发力新鲜的产品线，一直就明星产品“Beyond Burger”进行研发和完善，不断改善其配方，做到持续创新。从分部收入来看，本季度Beyond Meat最受欢迎的产品亦是新鲜产品，其营收继续保持高速增长，同比增长304.4%。
另外，从渠道方面来看，Beyond Meat在零售、餐厅和食品服务两个方面的营收都大幅增加，而且营收占比近乎相同。艾德证券期货研究部认为，这个数据表明Beyond Meat逐渐将零售路线转向与餐饮路线的策略是正确的，依托与A&W、Bareburger、BurgerFi等餐饮店之间的合作，显然有望能够让Beyond Meat扩张良机。由此，倘若Beyond Meat未来能够继续加大研发力度、发力王牌明星产品，并且与更多的餐饮服务商达成合作，未来发展前景依旧可期。
业绩展望
随着健康饮食理念提升，素食和肉类替代食品越来越受到消费者欢迎，以植物蛋白为原料的此类产品市场需求正在逐渐增加。Beyond Meat暗示，即将公布“大客户”的一个声明，预计将为第二季度和第三季度带来显著的营收和利润贡献，并预计2019财年净营收将高于2.10亿美元，同比有望大增140%。
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注：以上图片来源于互联网
作者：艾德证券期货研究部
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