中信证券发布研报认为中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。
中信证券指出，预计受益于公司财产险业务 13%左右的 ROE 水平，寿险业务从补提准备金进入释放准备金，中国人保未来三年摊薄 ROE 为9-10%左右，对应每股净资产复合增速为10%左 右。参照市场估值平均水平，分别按 PB 和 PEV 分部估值看，预计公司 2019 年合理股价 为每股 4.71-5.38 元，对应 1.25-1.42 倍 PB，对应13.1-15.0 倍 PE。
按合理估值估算，中信证券认为公司未来一年股价潜在下跌空间超过 53.9%，存在较大的估值下行风险，首次覆盖给予中国人保（601319.SH） A 股“卖出”评级。
9天7涨停 最近1月涨超120%
公司提示风险
中国人保今日再次涨停，录得9个交易日7个涨停。截至收盘，每股报收12.83元，市值高达5674亿元。统计显示，中国人保最近一个月涨幅高达121.6%。
从总市值来说，中国人保已经从去年A股上市时的不足2000亿，涨至5600多亿，超越了中国太保的市值，在A股五大上市险企中上升至第三位。不过，较中国人寿的8000亿以及中国平安的1.3万亿市值，还有距离。
中国人保3月7日发布风险提示性公告称，公司 A 股股票于 2019 年 3 月 1 日至 3 月 5 日连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，并于 2019 年 3 月 6 日继续涨停。经本公司核实,本公司目前经营活动正常，未发生重大变化，也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。
