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99%的企业,先别急着YY科创板

99%的企业,先别急着YY科创板 中国金融观察网www.chinaesm.com

本文系新三板资深人士扎古君观点。

据说,已经有新三板企业接到了中介机构的电话,建议提前准备去科创板上市的工作。中国版“纳斯达克”言论又起,难免会有企业蠢蠢欲动。

“科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板”,这是证监会在答记者问中强调的。

而我国绝大部分高新科技行业的核心技术受制于人,尤其在中美贸易战、中兴事件中暴露无疑。当下经济下滑、中小企业融资不易,我们正处在一个比任何时期都更需要资本市场助力科技创新的历史时期。

结合科创板推出的时机,它应该会是战略新兴板的“缩小版”。能否在科创板上市,企业的核心技术、所在行业、行业地位尤为重要。我国科技型中小企业虽多,但真正具有自主核心创新能力的企业并不多,这注定绝大部分企业基本与科创板无缘。

显然,新三板、创业板、中小板才是广大中小企业最为现实的资本市场选择。

万变不离其宗。对于企业而言,应当专注业务本身,坚持技术创新升级、规范发展才是根本。昨天新三板热闹,挂牌新三板;今天港股火爆,又都摩拳擦掌要去港股上市;现在有了科创板,又纷纷心动……如果企业自己没有一个确定的发展方向和敏锐的嗅觉,跟着中介团团转,最终只有一地鸡毛。

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科创板应该会是战略新兴板的“缩小版”

新华社发文称,在上交所设立科创板并试点注册制,这是强化市场功能的重大改革举措,但注册制试点并不意味着降低门槛,更不意味着大批量企业集中上市。

科创板肩负着试点注册制的使命,必然得把握好试点的力度和节奏。虽然注册制要弱化财务指标,但如果不限制行业、不限制企业质地,就是当下的新三板。

科创板应该更接近此前上交所拟推出的战略新兴板,科技创新性产业原本就属于战略新兴产业的一部分。不过科创板服务的范围应该要比“战略新兴产业”要小。

当时战略新兴板考虑范围颇广,中概股回归、互联网巨头、互金企业、文教传媒企业、电商企业。时隔几年,互联网泡沫破灭、中兴事件、金融去杠杆,很多行业、很多企业已经被证明并非所谓的科技创新。

只靠模式创新的企业就能跻身科创板的数量必定不会太多。所以,科创板应该会是战新板的“缩小版”。

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科创板会是展示中国科技实力、经济活力的“新门面”

战略新兴板当时的定位是服务“战略新兴产业”,筹备阶段对企业所处的行业以及行业地位非常看重,这一点在科创板上大概率会延续。

相比创业板的“创”字,科创板的“创”更突出的是科技创新。能否在科创板上市,企业的核心技术、所在行业、行业地位尤为重要。

我国创业企业虽多,但大多数企业只是模式创新,或核心技术受制于人,真正具有自主核心创新能力的企业并不多。目前未上市的企业中,能够代表我国科技实力,能够助力我国在国际科技竞争中占据先机的屈指可数。

监管部门必定会重点关注人工智能、新能源汽车、机器人、航空航天、集成电路、生物医药等高精尖领域的独角兽和准独角兽企业。

以此来看,科创板是要成为展示中国科技实力和经济活力的“新门面”,所以相当长的时间里,能够在科创板上市的企业并不会太多。

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中小微企业和投资机构,要保持平常心

据说,已经有新三板企业接到券商的邀请,提议要不要提前准备上科创板的工作。

科创板与新三板、创业板、中小板的定位并不重叠,新三板、创业板、中小板才是广大中小企业最为现实的资本市场选择。

对于广大中小企业而言,在科创板上市的难点并非业绩体量,而是其行业是否够新够尖端,行业地位是否足够领先,能否代表中国科技创新的硬实力。前面已经提到,我国创业企业虽多,但真正具有自主核心创新能力的企业并不多,大部分企业并不适合在科创板上市。

万变不离其宗。对于大部分中小企业而言,一定要清楚自己的定位,专注业务本身,坚持技术创新升级、规范发展才是根本。昨天新三板热闹,挂牌新三板;今天港股火爆,又都摩拳擦掌要去港股上市;现在有了科创板,又纷纷心动……如果企业自己没有一个确定的发展方向和敏锐的嗅觉,跟着中介团团转,最终只有一地鸡毛。

对于广大投资机构而言,科技创新是一个漫长的过程,若还是计划像以往投资“互联网+”的玩法,靠资本快速催生出一个“科创板概念股”是不现实的。

如果单纯计划短时间跨市场套利,追求具有科创板上市潜力企业的“Pre-IPO”轮,那结果很有可能像新三板集邮策略一样被证伪,或者上市后也难以获得较大盈利空间。

投资机构还是应该要有足够耐心陪伴科技型中小企业一起成长壮大,进而分享企业成长的红利。

原文来自: 中国金融观察网

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