美基食品（831298）的半年报最终还是没有等来。
10月31日，是美基食品延期披露半年报的最后期限，但最后等来的却是公司可能被终止挂牌新三板的风险提示。
这家去年实现营业收入18.77亿元，扣非后归母净利润6017.73万元的明星企业，今年或将告别新三板。从风光无限到半年报“难产”，美基食品究竟经历了些什么？
推进重大资产重组 扣非净利曾暴增28倍
美基食品于2014年11月10日挂牌新三板，挂牌初公司的财报并不出彩。
2013年-2015年，美基食品营业收入分别为3309.74万元、3812.70万元、4419.79万元，扣非后归母净利润为449.08万元、338.83万元、404.43万元。
挂牌当年，美基食品主要业务为以鸡骨为主、禽骨为辅的骨汤、香精等调味品的生产和销售，主要产品有骨汤调味料、骨肉精膏、鸡汁调味料等。
当时美基食品仅有利用低价值原料（骨头）生产出高附加值调味料产品，复合多酶法酶解禽骨蛋白提取骨胶原蛋白，利用美拉德反应和纳米技术、包埋技术制备天然调味品三项主要技术，以及关联公司淇县永达无偿转让的五项专利。
从产品技术层面来说，美基食品没有明显优势，但得益于多年的耕耘，积攒了顶益食品、海底捞、百胜集团、白象食品等优质客户，也为后来业绩的暴涨奠定了基础。
2015年10月，美基食品进行重大资产重组，将原属于控股股东鹤壁市永达食品有限公司（以下简称“鹤壁永达”）的所有肉鸡屠宰及深加工业务主体纳入美基食品经营体系，借此形成了从肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链。
据重大资产重组报告书显示，美基食品通过发行股份及支付现金的方式购买了鹤壁永达持有的永达清真100%股权、永达道口100%股权、永达美源100%股权、永达调理100%股权、永达动物蛋白51%股权、双和盛科贸51.61%股权，股权作价合计3.7亿元。
自此，美基食品也从原来的浓缩骨汤等调味品的生产销售企业，转变为肉鸡初加工产品及深加工产品的生产销售企业，主要产品覆盖了冷冻、冰鲜、速冻调理、鸡肉熟食、生物骨素、出口熟食、方便菜肴等七大系列近千个品种。
凭借资产重组构成的完善产业链，以及鹤壁食品多年累积的客群，美基食品在2016年迎来了自己的高光时刻。当年实现营业收入16.88亿元，相较于2015年14.45亿元（资产重组后）的营业收入，同比增长16.83%；扣非后归母净利润为3937.22万元，同比暴增28倍。
2017年，资产重组效益持续凸显，美基食品实现了18.77亿元的营业收入，同比增长11.16%；扣非后归母净利润为6017.73万元，同比增长52.84%。
值得注意的是，扣除掉认购和设立的子公司业绩后，归属于美基食品的2016年、2017年的营业收入分别为4306.16万元、4612.27万元，同期净利润分别为187.35万元和240.82万元，母公司业绩增长并不明显。
也就是说，美基食品在新三板上实现逆势翻盘，成为食品制造业的明星企业，绝大部分功劳都要依托于控股股东鹤壁永达补齐的业务资产。
事实上，鹤壁永达背后的幕后推手为美基食品实控人冯永山。犀牛君通过天眼查查询发现，鹤壁永达大股东为河南省淇县永达食业有限公司，持有88.49%股权，而后者的第一大股东即为冯永山，持股比例为75.70%，两家企业的法定代表人均为郭保平。
未如期披露半年报面临强制摘牌
或许你以为这一番腾挪资产后，美基食品在新三板就此走上康庄大道，但实则不然。
2017年伊始，鹤壁永达凭借对美基食品51.50%的持股占比，开启了长达1年半的股权质押融资之旅。
2017年1月10日，美基食品发布公告称，鹤壁永达将持有的公司1000万股用于供应链采购担保，质押权人为上海蒲园供应链管理有限公司。此次股权质押占比总股本9.90%，担保金额为5000万元，分别用于滑县永达饲料、滑县永达畜禽育种的流动资金周转。
这是鹤壁永达对美基食品的首次股权质押，此后鹤壁永达以借款担保、借款融资的理由共计进行了11次股权质押。
最近一笔股权质押发生在2018年7月23日。美基食品公告称，鹤壁永达质押了公司9.90%的股权用于借款融资，融资金额为1.5亿元，到此鹤壁食品已累计质押美基食品50.01%的股权，12次股权质押累计融资金额为6.38亿元。
大量股权被质押在外尚未收回，2018年10月19日迎来了鹤壁永达持有的美基食品2.38%的股权被冻结的消息，冻结原因为鹤壁永达与烟台绿叶的买卖合同纠纷，烟台绿叶申请了财产保全。
紧接着，10月22日，美基食品主办券商中原证券发布风险提示公告称，鹤壁食品持有的美基食品51.50%的股权均已被质押或冻结，如鹤壁永达出现股权质押借款到期无法偿还或需以所持美基食品股权履行其他债务清偿义务，美基食品将面临实际控制人变化风险。
除了控股股东大额的股权质押风险，今年鹤壁永达还涉及了三起诉讼，一是与烟台绿叶的买卖合同纠纷；二是与姬鹏凯的民间借贷纠纷，涉及的纠纷被告包含了8家鹤壁永达关联企业，美基食品也在列；三是与山东信合生物制药的买卖合同纠纷。
事实上，美基食品曾尝试过“自救”。2017年10月17日，美基食品发布公告称，拟以9.12元/股的价格发行2000万股，预计募资1.82亿元，用于补充流动资金，扩大公司业务。但此次发行计划搁浅于股东大会批准阶段。
美基食品的内部控制环境在2018年也逐渐发生改变。
2018年5月和6月，美基食品总经理邸文阁、副总经理郑远东先后离职。而从4月份开始，美基食品拟先后转让从鹤壁永达处购买的双和盛科贸、永达动物蛋白的股权，折价达37%、10%，并拟出售了子公司永达食业、永达美益的股权，其中永达美益转让价格为0元。
10月31日，因仍然无法披露 2018 年半年度报告，美基食品存在被强制终止挂牌的风险。
