12月27日消息，即使被外界解读为新三板重大利好的交易制度改革方案出炉，新东方网（839896）仍然选择放弃。这离新东方网挂牌新三板仅仅只有9个月，从协议转为做市仅仅6个月。
俞敏洪为啥要对新三板如此决裂？成交量低迷，可能是主因。
11月20日，新东方网宣布筹划重大事项停牌，预计股票恢复转让日期不晚于 2018 年 2 月 20 日。背靠新东方集团这样的大树，重大重组是大多数人的预期。
谁也没有想到，东方网给出答案是告别。12月25日，新东方网发布董事会决议公告，根据公司战略发展需要，经慎重考虑，公司于 2017 年 12 月 25 日召开第一届董事会第十四次会议，审议并通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌相关事宜的议案》和《关于申请公司股票终止挂牌对异议股东的保护措施的议案》。并提请公司召开 2018 年第一次临时股东大会审议上述议案。
这份公告可以说非常意外。新东方网是新东方集团旗下专业的在线教育公司，主要通过新东方在线、酷学网、新东方批改网等平台向学前儿童、中小学生、大学生及职业人群提供专业的在线课堂服务。今年3月21日刚在新三板挂牌交易，今年6月30日交易方式由原来的协议转让方式转为做市转让。
公司业绩非常突出。今年上半年收入为2.28亿，同比增长34%，净利润3454万，同比增长1007%。按照创业板标准，新东方网也完全符合。
公司发展良好，行业处于“风口”，曾多次被新三板相关机构推荐。例如：入选2017挖贝新三板最具成长TOP100。俞敏洪为啥还要放弃新三板呢？
答案可能跟新东方网在新三板低迷表现有关。
新东方网在挂牌后迎来第一交易是将近2个月后的事情，当时成交价格为61.8元，成交金额为4944万。交易方式是协议转让。
顾名思义，协议转让是买卖双方私下洽谈达成交易。例如：就是你想买某公司股票，报了个价，回头有个公司股东看到你的报价，觉得合理联系了你，双方协商完成交易。或者，某公司股东想卖股票，报了个价，你恰好想买，觉得价格也合适，然后双方联系，达成协议。
总的来说，协议转让是在线下通过买卖双方直接洽谈，然后通过股转系统实现最终交易。这种方式的特点就是流动性差，导致风险过大。
这肯定不是新东方网这样的大公司想要的交易方式，也不会是新东方网登陆资本市场希望的结局，没有流动性，对于新东方网来说登陆资本市场的意义就不大。
做市转让就成为新东方网新的尝试。6月30日，新东方网在新三板交易方式由协议转为做市。
但结果是出奇的差。在转为做市交易方式后将近5月内，有成交记录的天数只有28天，意味着公司还有2/3的时间内没有成交。
即使有成交，交易结果也相当令人不满意。除6月30日和9月18日分别有940万元、1263万元的成交金额外，其他交易日成交量基本在10-20万元左右，甚至还有不到5万元日成交量。
成交低迷，对于新东方网这样的大公司来说，既套不了现，也不能带来流动性，摘牌应该是迫不得已的选择。
